空头仪表盘:AI capex 见顶 → 空创业板(期权)
as-of 2026-08-10 09:05 · 三组角色框架(代理不加权,分组答三问;事件优先于代理;极端值升权)· A 档敞口 31.3% · 分析工具,非投资建议
🧭 🟡 动力【在】· 投降【松动】· 成本【贵】
纪律映射:下跌中后段:投降初现,注意兑现节奏而非加仓
🎯 入场五闸:2/4 自动闸通过(A1 人工)| 执行参数:9 月合约/虚值 3-5% 档/价差优先/侦察仓≤1/3 | 有效期 8-15
❌ A2 价格闸:自低点反弹4~8%且未连2日收上3650(低 3,245 → 现 3,563,反弹 +9.8%)
❌ A3 波动率闸:QVIX≤38(现 40.5;≤35 裸买档)
✅ A4 动力闸:动力组≥3 灯(现 4 分)
✅ A5 对手闸:汇金系份额 5 日增幅<5%(现 -3.1%)
⏳ A1 时间闸:三件套落地(≥7-31)且未证伪 — 人工判
否决:B1 政治局超预期(会后3日沪深300>+3%)/ B2 财报证伪(全维持+≥1上调且费半周+5%)/ B3 放量强反(连2日>8000亿收复3650)/ B4 费半>12900
① 方向动力组 — 下跌动力还在吗?(正向读)
费半 SOX vs 熊市线
12357(北京08-07)
距熊市线 +5.5%(距纪录 -15.6%)
两融全市场(系统杠杆)
2.65万亿(08-07)
破 2.7 万亿转折线——系统性去杠杆确认
创业板板块融资(大户信仰盘)
5,680亿
自 6-25 -17.2%,越过 2025-04 中继基率(−8.5%)——投降加速
科创板板块融资(大户信仰盘)
3,548亿
自 6-25 -14.3%,越过 2025-04 中继基率(−8.5%)——投降加速
机构对冲盘(IM+IC+IF 净空)
+114,157手
较 6-25 +16%,平稳
② 投降度组 — 对手盘绝望了吗?(反向读:热=未投降;崩=临近底)
ETF 份额申赎(抄底盘)
2705亿份
14 只份额 5 日 -3.1% 流出——抄底盘撤退,投降迹象(极端值升权)
159915 自身融资(杠杆抄底盘)
12.7亿
较 6-25 +44%——杠杆抄底盘接刀 = **未投降**(下跌未完的旁证)
创业板期权持仓 PCR
0.84(08-07)
P 91万/C 108万——call 拥挤(赌反弹)= **未投降**;7-01 时 1.26,降势由 call 堆积驱动
③ 成本执行组 — 现在表达贵不贵?
创业板ETF 159915(期权标的)
3.586(08-07)
当日 +1.30%
创业板 QVIX(IV 水平)
40.5(08-07)
IV 高位(全样本 93%/近1年 87%分位)——买 put 贵;等回落或用价差结构降 vega
Skew(昨日收盘,077 工具)
8月平(+0.9)/9月平(-0.6)·08-07
昨日收盘(08-07):8月低K−高K IV +0.9pt/9月低K−高K IV -0.6pt;主要期限近乎平坦,市场尚未明显为崩盘尾部定价。口径=077工具认购IV曲线
期限覆盖证伪窗(8/9 月合约);IV 高位追买 put 双重吃亏;put 最大亏损=权利金。
④ 事件裁决区(人工判,优先级最高)
① 四大云商 Q2 财报 capex 指引
GOOGL 7-28/MSFT+META 7-29/AMZN 7-30 盘后
任一下调=铁律③引爆升级(A股 T+1 反应);共识=无一下调
② FOMC 决议
7-29
基线按兵不动;9 月加息定价 ~49% 是活跳点
③ 政治局会议
~7-30
空 A股最大单一逆风(政策期权在对手方);落地前后再评估仓位
④ 光模块中报+三季指引
8 月底
旭创/新易盛业绩与 1.6T 排产 vs 砍单的对质;A 档基本面证伪线
⑤ Q2 季报/中报(快照均为 6-30)
7-21 / 8-31
季报=分母效应彩蛋;中报=上半年减持署名终值。**7 月回补两者都看不到**:准实时靠日频份额推断(A5 闸),署名最早 Q3 季报(10月)或汇金自愿公告
⑥ 周一(7-20)开盘对国新公告的反应
7-20
放量V反=投降组翻转/兑现纪律;低开无量阴跌=宣示衰减、论点存活(但已入下跌后段,兑现优先于加仓)
⑤ 论点否决区(任一亮 = 先复核)
费半收复 6/22 纪录 14634
12357
未收复(差 18.4%)
政治局内需增量政策(人工判)
~7月底
若超预期,先复核论点再谈其他
国家队增持宣示(07-19 周日晚)
国新已投超500亿+诚通近百亿
事后披露非增量承诺;护的是央企/核心资产非双创;**汇金缺席=下一张牌**——汇金若公告增持=托底回归硬否决;历史基率:集体公告≈阶段底(2024-09/2025-04 两发两中,均含汇金)
附:A 档 6 只日频(直接敞口 31.3%)
| 股票 | 现价 | 当日 | 自峰 | 融资余额(vs 6-25) |
|---|
| 中际旭创 | 919.87 | -3.68% | -33.5% | 311亿(-147) |
| 新易盛 | 420.95 | -0.22% | -46.4% | 188亿(-82) |
| 胜宏科技 | 280.20 | +12.01% | -24.1% | 166亿(-68) |
| 天孚通信 | 230.68 | +2.40% | -53.6% | 66亿(-48) |
| 长芯博创 | 177.04 | +3.53% | -40.6% | 22亿(-10) |
| 光库科技 | 288.08 | +4.50% | -29.0% | 15亿(-11) |
A 档自峰平均回撤 -37.9%;A 档 6 只融资余额合计较 6-25 -366 亿——杠杆盘撤退中(信仰降级)。